课程内容：

**部分：融资模式创新和资本运营：造就资本新贵，也埋葬英雄

一、 专业机构：资料显示，90%以上的成功企业有专职和专业的投融资部门或

机构

二、 企业价值**大化：投资政策，融资政策，股利政策，营运资本管理

三、 投融资创新的重要理念

n 公司战略与财务战略

n **资本资产结构

n 财务困境成本

n 负责和代理成本

n 资本成本理念（WACC）

n 货币的时间价值理念

n 风险－报酬权衡原则

n 企业价值（EVA）是核心考量点

n 资本是“火箭助推器”，不是“降妖金箍棒”

﹣ 企业自身发展的瓶颈（资金不足？项目不好？投资回报率不高？资本边际效益很

低？）

﹣ 企业面临的竞争？

﹣ 资本价格和资本运作——投资融资是双刃剑

﹣ 资本运营对交易双方就是买卖交易

﹣ 筹资风险与投资回报

小组讨论： 1、 你自己所处集团的资金来源都是哪些？结构上有没有问题？哪些方面比较困惑？

2、 互联网金融和资产证券化是什么关系？

第二部分：资产证券化的**新政策解读

一、资产证券化的市场环境与历史沿革——国际经验与中国实践

二、资产证券化的**新法规梳理与解读

n

《物权法》《合同法》解析

n 物权、债权与收益权等法律权益的异同以及对证券化的影响

三、资产证券化的核心原理讲解：基础资产现金流的归集与管理、重新安排与

分配

第三部分：与资产证券化相关的法律风险规避

一、债权让与

二、SPT 模式

三、基础资产的“真实出售”

第四部分：资产证券化结构设计与创新

一、基础资产选择与资产池的构建和管理

二、 特殊目的载体（SPV）的组织形式与角色承担

三、 资产证券化的交易结构设计

n 风险隔离

n 优级/次级分层结构

n 信用触发机制

n 过手架构与支付架构的异同比较

四、 证券化的内部信用增级

n 交易结构的设计与信用增加方法选择

n 证券化的外部信用增级：第三方机构的比较，信用缓释工具的选择五、 证券化产品的定价

n 中外主流定价模型比较

n 定价影响因素

六、资产证券本金和利息的偿付机制

案例分析：

1、东证资管--阿里巴巴 6 号专项资产管理计划

2、中和农信 2014 年**期公益小额贷款资产支持专项计划

3、银河金汇--瀚华小额贷款资产支持专项计划 1 号

4、中信华夏苏宁云创资产支持专项计划

5、某集装箱生产集团应收账款 ABS

6、某国内旅游上市公司门票收入 ABS

7、某国内大型房地产公司自持房产 ABS

8、某金融机构未到期贷款余额 ABS