【课程背景】

号称全球金融**考的CFA认证课程，10大专业课程，内容**多、分值**大、学习**困难的部分，恰恰就是财务分析。

从金融机构支持实体经济的角度来说，**重要的是如何识别申请融资的企业是否有问题？如何找到真正有发展的良性企业？如何做好风险控制？

从金融领域的竞争来看，竞争的核心力量，就是找到风险控制与预期利润的**平衡点，明确什么钱能赚？什么钱不能碰？

这都需要对企业的透彻了解，而财务分析相当于对企业的X光片。

【课程收益】

Ø 掌握财务分析的整体框架

Ø 能够根据已有的企业财务数据分析企业经营情况

Ø 建立财务评估体系，随时监测企业经营情况

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】非金融企业家、高管及相关需求者

【课程时间】6 小时

【课程大纲】

一、 为什么说财报分析能够检测企业经营活动？

1、 财报分析概览：杜邦分析体系、M-score、Z-score

2、 财报分析的作用：证伪，要发现企业的问题——看不出问题那就是**大的问题！！！

案例：长生生物的营业成本异常、天神娱乐的商誉暴雷、獐子岛**库存操纵利润、乐视网的财务操纵行为**M值及早发现

二、 财报都有些什么？

1、 财务会计相关基础概览

Ø 商业活动分类

Ø 权责发生制与价值调整

Ø 账户与财务报表

Ø 国际通行会计准则：IFRS与US.GAPP

2、 财务报表构成：资产负债表

Ø 资产负债表组成部分

Ø 流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，例如：蓝田股份操纵库存

Ø 非流动资产和长期负债

3、 财务报表构成：利润表（损益表）

Ø 利润表组成部分

Ø 确认收入——财务操纵行为多发地，例如：沈阳机床提前确认收入

Ø 确认费用——财务操纵行为多发地，例如：2000年世通公司财务丑闻

Ø 非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市

4、 财务报表构成：现金流量表

Ø 现金流量表组成部分：三大现金流

5、 财报分析**关：利用勾稽关系以资产负债表和利润表，还原企业经营现金流

6、 测算企业自由现金流（FCFF）

三、 初步财报分析做什么？

1、 比率分析法应用

Ø 偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等）

Ø 营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率）

Ø 获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等）

Ø 发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等）

2、 看财报第二关：可持续模型建立

Ø 什么是回归分析

Ø 建立回归分析模型：预测企业各项财务指标的未来数值

Ø 检测企业经营情况：事出反常必有妖

四、 综合财报分析做什么？

1、综合财务分析应用

Ø 杜邦财务分析应用

Ø M-score、Z-score分析应用

2、公司所在行业对比

3、行业特征分析

五、常见的财务操纵手法？

1、销售收入类的“操纵”

2、现金流类的“操纵”

3、核心指标类的“操纵”

学员分组实际操作：依据上市公司的真实财报，分析其问题，交流结论