经济下行压力下实体经济融资环境与应对

主讲：宋柏允

【课程背景】

2016年脱虚向实，2017年资本外流，2018年暴雷一片，2019年融资更难，实体经济的融资困难，何时得以解决？熟悉世界经济走势和我国经济中长期趋势，才能正确判断和看待当前经济形势，进而判断企业在未来如何抉择。

【课程收益】

Ø 了解新常态下宏观经济走势、各行业的创新模式及创新背后的规律与本质

Ø 将非金融实体经济按行业标准化分类，分析背后的发展逻辑

Ø 类比20世纪70年代美国经济“滞涨”状态，及美国拜托低迷的应对方式

Ø 解读融资难、融资贵的背后原因

Ø 展望未来融资方式的根本变革，详述权益融资与固收融资的利弊特点

Ø 实体企业整体融资方案的**优平衡点分析

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】非金融企业家、高管及相关需求者

【课程时间】6 小时

【课程大纲】

一、当前世界经济啥情况？

1、世界经济新平庸：世界经济复苏格局预测、随时可能发生的新金融危机

2、世界经济周期与新工业革命：全球长波周期划分（康得拉季耶夫周期）、工业革命、技术变革与城市化

3、美国加息、降息为何搅动世界经济局势：回看布雷顿森林体系

4、美联储缩表与扩表：全球资金回流美国

5、特朗普冲击：美国总统“特朗”先生

二、中国经济中长期发展趋势带来了哪些机会与挑战？

1、宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给

Ø 需求旺盛的20世纪80年代末

Ø 需求不足的20世纪90年代末

Ø 供给出问题的现在

Ø 供给侧改革带来的挑战与机会

2、需求三架马车分析

Ø 消费

Ø 投资：民间投资告急

Ø 出口：进出口增速回落

3、供给侧分析

Ø 人口问题：未富先老

Ø 资源环境问题

Ø 科技创新问题：对创新的重要性怎么强调都不过分

4、经济增长的三大动力来源

5、近年中国出现的几个重要拐点

6、官方政策频出稳增长

7、对我国未来经济增长的基本判断

案例：社保、二孩、千股跌停、操作系统

三、经济新常态、中美贸易战背景下实体经济如何发展？

1、什么是新常态？

2、经济L型走势：1978年-2020年中国GDP增长速度

3、实体经济步履维艰

Ø 中国工业增长速度下滑

Ø 资金脱实向虚：实体经济步履维艰

Ø 资本外流

Ø 外储减少

Ø 当前企业面临主要问题与危机

Ø 企业倒闭潮的几种推动力量

4、房地产、汇率、股市等热点问题

Ø 房地产虚火

Ø 人民币贬值

Ø 诡谲的汇率：蒙代尔不可能三角

Ø 人民币国际化

Ø 生病的股市：个人理性与集体非理性

Ø 科创板的前景

5、人脉就是钱脉

6、中美贸易战

Ø 中美贸易战爆发的原因

Ø 中美贸易战的现实和可能影响

案例：企业融资难、资本外流途径、房地产

四、当前宏观经济形势下2020年上半年宏观经济形势如何？

1、客观判断经济发展趋势

2、克强指数看经济冷暖

3、PMI不容乐观

4、从PPI、CPI看通胀/通缩隐忧

5、2020年上半年宏观经济形势研判

6、中央经济工作会议和**会议对经济形势的判断——7.30**会议极简解读

7、2019年下半年经济预测——增长率、消费、投资、进出口、就业、赤字、基建、房地产、资本市场等总体判断

案例：20世纪美国大萧条

五、新规对当下的影响：银行、证券与基金、投资者，哪个从新规划受益？

1、银行——困境

2、证券与基金——烦恼

3、投资者——观望

4、未来趋势——？

六、站在历史看未来：美国20世纪70年代滞涨的药方对中国实体经济有何借鉴？

1、刘易斯拉涅利的点子

2、资产证券化提出的新问题：分业还是混业

3、次贷危机的教训：如何防止过犹不及

七、中国守住不发生系统性金融风险的底线到底指什么？

1、系统性金融风险的场景：大萧条

2、坚决管制货币总量：不搞大水漫灌

3、美联储缩表、扩表与中国加息、降息

Ø 美联储缩表的效应

Ø 中国正在悄悄的缩表

4、牢牢守住不发生系统性风险底线

5、警惕区域性金融风险蔓延

6、地方政府债务风险

7、企业债务风险

8、实体企业整体融资方案的**优平衡点分析

案例：辽宁、山东企业债务危机、包商银行