（一）资本运营的概念及特点
（二）资本运营方式及选择
1.兼并与收购
与兼并、收购有关的部分案例。
案例1.中石油收购PK石油公司
并购的常见形式：横向并购、纵向并购、多元化并购。
案例2.盛大控股新浪
企业并购的动因分析
三起并购案例分析。
案例3. 联想收购IBM-PC业务
企业并购的整体流程
并购的财务分析：
（1）并购目标企业的价值评估方法
案例4. 市盈率模型的运用
案例5.未来现金流量折现法的运用
（2）并购对企业盈余的影响
（3）并购对股票市场价值的影响
案例6.并购对企业盈余及股票市场价值的影响
2.剥离与分立
剥离和分立的概念及其类型
3.公司股票上市
4.跨国投资经营
• 企业跨国投资经营的方式：
– 海外直接投资
– 跨国并购
– 海外上市
5.托管
6.投靠联合
案例7. 蒙牛与摩根斯坦利资本战略合约
7.重组与清算
（三）资本运营的风险
1.营运风险
案例8. 德隆巨人的覆灭
2.信息风险
3.融资风险
案例9. 健力宝的衰落
4.反资本运营风险
5.体制风险
6.法律风险
（四）资本运营的有效模式
1.将有限的存量资本无限发挥，将与其收益资本化，追求财务杠杆收益
案例10.山西海鑫钢铁集团有限公司资本运营
2.利用核心能力进行资本运营
案例11. 同仁堂、登海种业的资本运营模式
案例12.中证万融收购山东沃华医药科技股份有限公司
总结
