课程背景：

新冠疫情的防控逐步进入常态化，宏观经济进入恢复期，海外俄乌战争、美国等G7国家的高通胀带来的加息周期快速演变中，国内十四五规划的出台意味着改革进入新时代，随着注册制改革、资管新政，防范重大金融风险、防止资本无序扩张等监管创新与政策的落地，对包括股市、债市、商品、楼市、汇市等大类金融资产的表现必定带来新的冲击。而价值客户在变革的时代下，对于未来的资产配置策略必定充满迷茫，也迫切需要更专业的指引。

本课程将剖析经济变革转型新时代的背景下，**宏观分析框架来看宏观经济的周期特性，并**周期主线和改革主线将宏观经济与大类资产轮动联系到一起。因此本课程将介绍宏观经济指标体系、美林投资时钟、供给侧结构性改革主题，并**后介绍包括权益、固收、商品和汇市大类资产的投资市场和投资逻辑。本课题结合主题投资和大类资产投资战略，帮助金融专业团队掌握创新产品出现后财富管理新模式，促进金融机构净值化财富管理业务的可持续性发展。

本课程的标准版曾被工商银行总行、中信银行总行、汇丰银行（中国）、富国基金、泰康资产、中投证券、方正证券、联合证券、中美联泰大都会人寿等金融机构采取用于财富管理、理财专业团队的培训。

课程大纲：

一、不确定的大环境下为何大类资产波动加剧

1. 俄乌战争黑天鹅主线带来的短期、中期和长期影响

2. 疫情防控放松后欧美通货膨胀与G7加息周期

3. 美联储史无前例的加息背后的逻辑与经济后果

4. 美元指数走强的背景下，货币汇率波动加剧

5. 原油和能源价格高企，代表需求复苏吗？

6. 新兴权益市场为何失血？什么是息差套利？

7. 分析大类资产价值轮动的背后必须懂的宏观经济知识

8. 关注国内经济的“滞”

1) 疫情后时代的经济增长（复苏）路径回顾与动能分析

2) 货币供应量、市场化利率与社会融资总额指标体系

3) 疫情后时代下的货币政策与财政政策困局

9. 从经济重要会议看经济三驾马车发展动力与潜力如何？

10. 从经济重要会议解读经济政策变化背后的逻辑

二、经济周期主线下大类资产配置模型--美林投资时钟模型

1. 经济周期理论与大类资产投资轮动

1) 不同经济周期阶段下的投资资产决策选择

2) 不同经济周期阶段下主要资产类别的表现

2. 货币政策和财政政策的作用机制与局限性

3. 依据美林投资钟进行大类资产投资

1) 投资钟模型在美国、中国资本市场上的应用

三、权益市场的另一面：十四五规划下主题风格投资

1. 经济周期下的投资主题风格轮动：军工白酒、消费升级、大宗商品、能源基建等

2. 供给侧结构性改革带来的主题投资与新动能

3. 工业制造2025战略、内循环与专精特新

4. 新动能崛起：新能源产业、双碳产业、电动车与储能产业

5. 新基建与未来科技主题投资

6. 两大中长期主题：数字化经济与绿色双碳经济主题

7. 机构投资者投资风格漂移与投资主题轮动

四、固收 市场产品创新

1. 非标下行与标准化债 REITs上行

2. 中国降息周期中看利率债还是信用债？

3. 利率债分析框架：收益率及收益率曲线

4. 信用债分析框架：信用评级与信用利差

5. 结构化债券市场的崛起：ABS、REITs产品看什么？（分级结构、增信措施、底层资产等）

6. 高付息产品REITs的底层资产评估与现金流预测

7. 类固收产品的创新：从增额终身寿谈起

五、疫情之后大类资产走势分析框架与资产配置模型

1. 注册制大背景下的PE、权益市场投资市场机遇

2. 为何说原油看美国经济、大宗商品（铜、煤炭）看中国经济？

3. 黄金市场决定因素：通货膨胀、美元指数、避险需求与实体需求套保

4. 从经济波动、养老金融和财富传承三条主线来进行高净值客户资产配置理念导入

5. 巴克莱核心 卫星投资配置模型

6. 投资风格的确定和风格投资

7. 不确定性加剧市场下高净值客户的投资者教育要点和技巧