课程背景

随着2023年的结束，2024年的开始！虽然，2023年疫情的全面开放，似乎一切向好的A股居然走出了一个匪夷所思——指数下跌3.7%，但是几乎没有一个人赚钱！几乎所有的金融机构都陷入一个麻烦，处理投诉！并且手足无措。客户经历了自从2004年以来净值化理财的猛然下跌，打破刚兑，又碰上了2022年理财破净的困境。叠加2023年灰犀牛，即经济数据与股票表现完全背驰，投资者和理财师们，站在了十字路口，不知何去何从！2024年开始，随着房地产周期的结束，投资者们强烈呼唤着金融市场的回暖，所以希望都盯着3000点的增持资金救市，可惜的是，大盘直落2800！跟周边其他国家的股市形成了相当的反差。房产、股票、债券，雪球、公募、私募、信托，并没有看到哪里，似乎有希望！

2024年伊始，“福不双至、祸不单行”，投资者再也没有以前那么信任理财！他们更倾向于看“抖音”“公众号”等平台。传统的电仿、面访，没法再联系到那些传统客户。即使来到网点，客户似乎除了面色铁青、就是投诉处理。高净值、超高净值开始全球化转移资产、投资，有些人去新加坡、东京、迈阿密投资，还有些客户直接接触黑石、KKR、瑞银等国际投行，还有客户甚至研究国家主权基金，包括加拿大、新加坡、中东沙特、挪威等投资方向。此次，不仅脱媒、而且脱离！缓慢爬行。如何将客户资金稳定、引入我行，让我们给客户提供配置的机会？资产配置可能已经难以支撑，伤心透顶的老客户们。资产检视，是不二的接力棒！因为，想要实现，再销售产品，必须要过的关就是，把现有产品检视出来，给予正确的调整思路。

那么本课程是资产配置的升级课程，也是所有培训内容当中独一无二的课程！指向市场的本源，指向**痛的点，即到底这个产品好不好？要不要处理，持有还是割肉？站位于客观的买方市场，提供精准化的咨询建议！更关键的是，这是一套体系！与其说是一门课程，还不如说，这是笔者十余年以来，从事投顾、投研、投资的经验总结，是笔者十余年前梦寐以求能够传授的课程，换句话说，笔者把十余年来的经验总结出来。仅仅呈现6小时的时间，给到那些期盼“久旱逢甘霖”的投顾、私行客户经理手里，希冀你们能够走出迷茫。

课程对象：总分行私行中心负责人、投资顾问、分支行个人金融及财富管理中心负责人、私人银行部贵宾理财经理，以及其他对高净值客户开发感兴趣的资深人士。

课程大纲

一、公募基金检视策略（3h）

1. 公募基金整体检视

1) 过往熊市的平均回撤分析

①　收益能力分析：收益率、α、Sharpe

②　抗风险力分析：下行标准差、VaR

③　团队管理能力：修复周期、牛熊周期

2) 过往牛市的超额收益分析

①　收益能力分析：α、β、Sharpe

②　抗风险力分析：R2、波动率、标准差

③　团队管理能力：牛熊周期、同类排名

3) 过往震荡的收益回撤分析

①　收益能力分析：波动周期区间增长幅度

②　抗风险力分析：波动周期区间下沉幅度

③　其他综合判断指标（课纲不详细呈现）

4) 过往仓位管理和心态分析

①　仓位管理：持仓时间、申购次数、点位、PE（TTM）

②　心态分析：持仓周期、赎回次数、点位、PE（TTM）

③　仓位与心态分析：不看客户调查问卷，研究客户牛熊市场心态

Ø （由此，重新审视客户风险承受能力，匹配产品及周期）

2. 检视标准-TPSS™池（TPSS™模型指的是，笔者的基金池的筛选逻辑）

1) FOF-历史过往排名分析

2) FOF-历史过往回撤分析

3) FOF-历史过往绝对收益

4) FOF-历史参照基准收益

5) FOF-十大重仓股票成本

6) MOM-基金经理风格漂移

7) MOM-基金经理择时能力

8) FOM-TPSS™标准基金池

Ø （本部分是对公募基金检视核心内容，大量案例进行详尽分析，详见PPT）

3. 公募基金解套建议

1) 公募基金解套口诀

2) 公募基金解套策略

3) 案例：某客户公募基金的解套思路

二、整体资产检视过（1h）

1. 资产检视的定义

2. 资产检视的目的

3. 资产检视的步骤

1) 检核资产合法、完税、完债

2) 检核客户的可投资资产情况

3) 检核客户的风险投资承受力

4) 检核经济周期及其投资周期

5) 检核客户的资配收益和预期

6) 确定客观有效检核参考标准

7) 检核整体以及具体投资情况

8) 检核结果及实现产品再销售

三、资本市场分析体系（2h）

1. 市场分析的逻辑体系

1) 大类资产配置整体逻辑

2) 权益类产品相关的逻辑（宏观、周期、赛道、主力、预期管理）

3) 大宗商品、债券、货币的逻辑体系一览图

Ø 案例：经济周期发展过程规律（**次到四次产业革命）

2. 宏观经济周期分析模型

1) 关于美林投资时钟的使用限制条件

2) 如何正确使用模型，推导2022年大宗商品行情

3) 案例：GDP和PCE，包括美国航运局数据的验证

3. 国内经济周期分析模型

1) 关于货币信用分析框架的使用条件

2) 如何正确使用模型，推导2022年无行情及2023年1季度短暂行情

3) 案例：如何“推翻2022年、2023年补仓医药股”的论断

4. 策略分析及行业分析

1) 申万一级行业整体框架

2) 策略分析相较于经济分析更为重要

3) 案例：如何利用煤炭行业推动煤炭ETF行情的

5. 基本面分析逻辑

1) 净资产收益率、每股收益、每股净资产

2) 市盈率、未分配利润等对公募基金十大重仓股的重要意义

3) 案例：招行、招商证券常用的分子、分母端牛市分析方法

6. 资金流动性分析

1) 资金流动管理分析方法逻辑

2) 货币流动性、货币乘数及M2

3) 案例：货币供应量、货币政策工具、SLF、MLF、PSL、TMLF

7. 社会舆情的分析

1) 融资融券等数据

2) 基金开户数、股票开户数的影响

8. 技术分析在基金中的使用

1) 常见基本趋势分析方法

2) 反转形态、整理形态在十大重仓股中的使用

3) 案例：某前十大重仓股的是如何反转减仓和建仓

9. 延伸分析：近20年来股票涨跌定性统计★★★★★★

1) 牛市根源

2) 熊市根源