课程大纲

一、授课主要内容

（一）财务预测与计划控制

管理会计：预测前景、规划未来、参与决策、控制和分析与评价经济活动。

打造企业“战略、业务、财务”三位一体的管理理念。

案例：宿迁环境公司的财务预测与计划控制方案。

（二）为什么要进行财务分析？

1. 财务从业务发生为起点，经过记账、报表、分析评价，**后意在支持决策。

2. 不同的人，财务分析的目的和意义是不一样的。

3. 将财务数据与实际经营情况结合起来，分析其中原因，财务分析成为提升企业商业价值的重要工具。

（三）如何进行财务分析？—应当解决什么问题？

1. 实现商业价值一切应当以业绩为中心。

2. 业绩是什么？

（四）分析偿债能力，揭示财务风险

1. 什么是财务杠杆效应？财务杠杆效怎样体现？

案例：某公司持有权益性资本（自有资金）10万元，预计好年景每年可以盈利2万元，资本报酬率为20%。如果企业不举借债务，全部使用股东的资本，是否有财务风险？是否有经营风险？

2. 偿债能力指标分析：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、负债权益比（财务杠杆）、利息保障倍数。

实战案例一：福记公司在港交所遭遇重大财务风险。

实战案例二、辉山乳业股价暴跌引发债务风险。

实战案例三、“康得新”式地雷:警惕“高现金高带息债务”。

实战案例四、广州恒大地产3355亿到期债务无法偿还，遭遇债务危机。

解决方案：如何应对债务风险？

（五）分析周转能力，揭示运营风险

1. 周转能力指标分析：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率。

2. 快销行业资产周转分析。

讨论案例：两家企业平均流动资产比较。

讨论案例：两家企业平均流动资产比较。

3. 现金周转分析、资金循环流转分析。

实战案例五、戴尔电脑公司现金周转天数为何是负数？

实战案例六、淘宝、京东盈利背后的秘密。

问题讨论：

（1）钱为啥越来越少？周转不开

（2）资金为何周转不开？

（3）钱为啥越来越少？

（4）企业为啥感到缺钱？

解决方案：企业应当如何加速资金周转？

（六）商业价值的来源：利润与现金要分清

问题讨论：

（1）利润与现金谁重要？

（2）什么是现金为王？

讨论案例：利润与钱如何分清？

（七）分析盈利能力，揭示赚钱的效益

1. 盈利能力指标分析：毛利率、利润率、资产利润率、净资产利润率。

问题讨论：

（1）如何**分析毛利率来看企业商业价值。

（2）如何判断企业是否赚到钱，赚钱效益如何？

（3）利润率和净资产利润率这两个指标表现好，是否意味着公司赚钱效益真的好？

讨论案例：现在有两个投资项目可供选择。一个是高科技公司，另一个是传统企业。如何判断二者的商业价值？

实战案例七、2020年5家上市公司ROE指标分析。

2. 净利润和净资产收益率是可以人为包装的。

讨论案例：某公司息前总投入资本回报率。

讨论案例：一家卖糖水的公司（不是可口可乐），怎样让自己的报表更好看？如何包装？

（八）分析现金流量，揭示流动性风险

1. 所有企业的经营，都会围绕着现金，“投入现金—**业务循环—收回更多的现金”，是所有公司的商业基础逻辑，马云、马化腾也要用现金来运作公司？

实战案例八、“亚马逊”、“格力电器”**近10年的现金流。

实战案例九、分析中国铝业2016年流动性风险。

2. 钱为啥越来越少？不赚钱，烧钱

讨论案例：A、B、C、D四家公司2020年现金流量对比分析。

实战案例十、“舒泰神”2020年现金流量表分析。

3. 衡量收益质量：一个重要指标就是经营现金流。

实战案例十一、挖掘数字背后的商业价值。

实战案例十二、信用评级与商业价值。

（九）商业价值的衡量标准：经济增加值

1. 传统衡量商业价值的方法并不完善。

2. 用EVA可以判断企业是否为其股东创造价值！

讨论案例：某企业总资本为1亿元，加权平均资本成本率为10%。

讨论案例：传统财务分析与EVA分析对比。

二、授课课时

半天（3小时）